Рецессии не возникают просто так, из ниоткуда. Они являются результатом определенных сдвигов и решений, иногда медленных, иногда внезапных, которые выводят экономику из равновесия. Понимание причин рецессии может помочь понять общую картину, когда новости начинают звучать мрачно. Это также дает вам лучший шанс подготовиться к тому, что может произойти дальше.
Давайте рассмотрим наиболее распространенные триггеры, как они связаны и что история показала нам о том, как обычно разворачиваются рецессии.
Основы экономического цикла
Каждая экономика движется циклами. Иногда она растет, иногда замедляется. Этот естественный ритм включает фазы подъема, когда все хорошо, рабочих мест много, расходы растут, а предприятия уверены. Затем наступает спад, когда рост начинает снижаться, рабочие места теряются, а расходы остывают.
Рецессии случаются во время фазы спада. Они представляют собой более глубокую и устойчивую версию обычного спада. Не каждый спад в экономике превращается в рецессию, но когда признаки совпадают, сокращающийся ВВП, растущая безработица и падающий объем производства, это явный сигнал того, что экономика находится в состоянии реального стресса.
Итак, когда замедление переходит черту?
Официальный сигнал обычно поступает, когда ВВП падает два квартала подряд. Это самый простой показатель, но экономисты также смотрят на безработицу, заработную плату, потребительские расходы и объем производства. Когда достаточное количество из них получает серьезный удар, это уже не просто медленный участок — это становится рецессией.
Что на самом деле вызывает рецессию?
Единого ответа нет. Рецессии обычно возникают из-за смеси проблем, которые подпитывают друг друга. Вот что, как правило, является лидером:
1. Шок спроса
Вот что происходит, когда люди и компании внезапно перестают тратить.
Когда потребители теряют уверенность или доход, они сдерживаются. Они могут больше экономить, откладывать крупные покупки или сокращать ненужные расходы. Иногда это происходит из-за страха, как во время пандемии или крупной волны увольнений. В других случаях это вызвано инфляцией или неопределенностью относительно будущего.
Бизнес тоже реагирует. Если лидеры ожидают более слабого спроса, они приостанавливают инвестиции, откладывают найм или отменяют планы расширения. Это создает обратную связь — меньшие расходы приводят к меньшему количеству рабочих мест, что приводит к еще меньшим расходам.
2. Шок предложения
Иногда проблема начинается с того, как вещи производятся и доставляются. Стихийные бедствия, войны и глобальные события могут нарушить цепочки поставок, из-за чего товары становится сложнее достать или они становятся дороже.
Когда производственные издержки резко возрастают, как во время нефтяного шока, компании либо перекладывают эти издержки на клиентов, либо поглощают их. В любом случае маржа сокращается, а общая активность замедляется.
3. Ошибки денежно-кредитной политики
Центральные банки пытаются направлять экономику с помощью процентных ставок. Но это сложный баланс.
Когда ставки растут слишком быстро, заимствования становятся дорогими. Ипотечные кредиты, бизнес-ссуды и кредиты ужесточаются, что может задушить рост. С другой стороны, если политика меняется слишком быстро или не сообщается, это может напугать рынки и вызвать замешательство или панику.
4. Инфляция или дефляция
Обе крайности могут вызвать проблемы.
Когда инфляция растет слишком быстро, все становится дороже. Зарплаты часто не поспевают за ней, и люди начинают сокращать расходы. Это замедляет экономику.
Дефляция несет с собой свой собственный набор рисков. Когда цены неуклонно падают, люди откладывают покупки, надеясь на более выгодные предложения позже. Это может привести к замораживанию расходов и затруднить выплату долга.
5. Финансовые кризисы
Обычно они вызваны проблемами в банковской системе или финансовых рынках.
Если банки рушатся или кредиты иссякают, поток денег прекращается. Это затрагивает всех: от домовладельцев до владельцев малого бизнеса и крупных корпораций. Иногда проблемы возникают из-за раздутых пузырей активов, таких как жилье в 2008 году или акции технологических компаний в начале 2000-х годов. Когда они лопаются, последствия распространяются быстро.
6. Ошибки фискальной политики
Правительства играют огромную роль в экономической стабильности. Когда они слишком быстро ужесточают бюджеты во время хрупкого восстановления или слишком быстро вводят слишком много правил, это может нанести ущерб доверию бизнеса и потребителей.
Высокий государственный долг также может ограничить способность правительства реагировать на стимулирующие расходы или другие меры поддержки, когда наступает рецессия.
7. Глобальные события и геополитические потрясения
Мир взаимосвязан. То, что происходит в одной его части, может повлиять на все остальные.
COVID-19 — самый очевидный недавний пример. Цепочки поставок рухнули, путешествия прекратились, и целые отрасли остановились. Войны, торговые споры или политическая нестабильность также могут вызвать широкомасштабные экономические последствия, особенно в сегодняшней глобальной экономике.
Редко бывает только одно
Большинство рецессий не происходят по одной причине. Это больше похоже на домино. Одно запускает другое, которое запускает третье. Финансовый кризис может сократить кредитование, что замедлит инвестиции в бизнес, что увеличит увольнения, что сократит расходы и так далее.
Вот почему рецессии так трудно предсказать и еще труднее остановить, когда они начнутся.
Примеры из реального мира
В 2008 году в США лопнул пузырь на рынке жилья, что привело к мировому кредитному кризису. Банки обанкротились, рабочие места исчезли, и на восстановление потребовались годы.
В 2020 году глобальный кризис в области здравоохранения заморозил экономику практически в одночасье. Особенно сильно пострадали индустрии путешествий, розничной торговли и гостеприимства, и правительствам пришлось действовать быстро, чтобы предотвратить более глубокий крах.
У каждого события были разные отправные точки, но оба они показывают, как быстро все может развалиться, когда условия выстраиваются в ряд.
Рецессии не случайны. Они являются результатом точек давления в экономике, некоторые из которых видны, некоторые нет, которые накапливаются с течением времени и в конечном итоге разрушаются. Понимание этих причин не предотвращает следующую, но помогает вам видеть предупреждающие знаки и реагировать с большей ясностью.
Вам не нужно отслеживать каждое изменение политики или движение рынка. Но знание того, как эти части сочетаются друг с другом, дает вам лучшее представление о том, что происходит, когда экономика начинает колебаться. И это знание имеет реальное значение в том, как вы планируете, действуете и сохраняете равновесие в условиях неопределенности.
