Кривые связывания незаметно стали одним из самых мощных инструментов в крипто. Вы видите, как они используются при запуске токенов, платформах NFT, DAO и всевозможных экспериментах DeFi. Но что они на самом деле?
Проще говоря, кривая связывания — это правило, которое контролирует цену токена на основе того, сколько токенов находится в обращении. Чем больше токенов покупают люди, тем выше поднимается цена. Чем меньше токенов, тем ниже падает цена. Все это управляется формулой, заложенной в смарт-контракт.
Вместо того, чтобы полагаться на то, что покупатели и продавцы договорятся о цене, система сама устанавливает цену в зависимости от спроса.
Почему кривые связывания имеют значение в криптовалюте
Криптовалюта всегда была направлена на устранение посредников. Никаких банков. Никаких брокеров. Только код. Кривые связывания берут ту же идею и применяют ее к ценообразованию.
Они дают проектам возможность запускать токены, привлекать средства и создавать ликвидность без необходимости в центральной бирже. Любой может покупать или продавать напрямую из контракта. Цена корректируется сама по себе.
Вот почему кривые связывания стали популярны в DeFi, DAO и экспериментальных проектах Web3. Они позволяют сообществам строить собственную экономику, устанавливать более справедливые модели ценообразования и автоматически вознаграждать ранних сторонников.
Как работает кривая связывания
Допустим, что новый токен запущен с кривой связывания. В начале в обращении нет токенов. Цена покупки первого токена может составлять один доллар. После покупки этого первого токена цена второго токена вырастает до двух долларов. Третий токен может стоить три доллара и так далее.
По мере покупки большего количества токенов цена продолжает расти. Если кто-то продает токен обратно контракту, предложение уменьшается и цена падает.
Кривая может быть линейной, где цена растет с постоянной скоростью. Или она может быть экспоненциальной, где цена прыгает быстрее, чем больше токенов покупается. Некоторые проекты используют пользовательские формы, чтобы контролировать, насколько резким или плавным будет этот рост.
Форма кривой определяет всю экономическую модель токена.
Различные типы кривых связывания
Линейные кривые являются самыми простыми. Цена растет на одну и ту же сумму с каждой новой продажей токена. Их легко понять, и они часто используются в проектах на ранней стадии или простых кампаниях по сбору средств.
Экспоненциальные кривые растут быстрее. Чем больше людей покупают, тем дороже становится каждый токен. Это вознаграждает ранних последователей более низкими ценами и создает ощущение дефицита.
Логарифмические и пользовательские кривые используются, когда целью является более плавная кривая цены или более контролируемая модель роста. Они популярны в проектах NFT, на арт-платформах и в продвинутой токеномике DeFi, где команда хочет более точно настроить ценообразование.
Зачем вообще использовать кривую связывания
Есть несколько причин, по которым они так хорошо работают в криптовалюте
Прозрачное определение цены
Вместо того, чтобы угадывать, сколько что-то стоит, или ждать, пока биржа установит цену, кривые связывания предлагают понятный и предсказуемый метод ценообразования. Все видят, как меняется цена по мере того, как все больше токенов выпускаются или сжигаются.
Постоянная ликвидность
Поскольку вы покупаете и продаете напрямую с помощью смарт-контракта, рынок есть всегда. Вам не нужно, чтобы другие покупатели или продавцы были онлайн. Вы всегда можете торговать.
Справедливые модели запуска
Ранние покупатели получают доступ по более низким ценам. Все знают правила с самого начала. Никаких частных сделок за кулисами. Это делает кривые связывания популярными для проектов, управляемых сообществом, и DAO, которые хотят избежать обычных игр с венчурным капиталом.
Примеры из реального мира
Bancor был одним из первых проектов, который широко использовал кривые связывания, предлагая постоянную ликвидность для своих токенов.
Gnosis и Aragon использовали кривые связывания для сбора средств на свои токены управления, позволяя людям вкладывать средства в проект, отправляя деньги напрямую в казну DAO.
Async Art и Zora используют кривые связывания для оценки NFT. Чем популярнее становится искусство, тем выше поднимается его цена. Когда кто-то продает, цена снова падает.
Риски и недостатки
Волатильность — это одна из проблем. Если слишком много людей быстро покупают, цена может резко вырасти неустойчивым образом. Это может привести к резким падениям, когда люди начнут продавать.
Сложность — это другая проблема. Большинство пользователей не понимают, как работают кривые связывания, просто глядя на них. Без хорошего дизайна и обучения люди могут почувствовать себя сбитыми с толку или даже введенными в заблуждение.
Риск смарт-контрактов всегда присутствует. Если в контракте, управляющем кривой связывания, есть ошибка, люди могут потерять деньги. Вот почему аудит и прозрачность так важны при работе с этими моделями.
Сравнение кривых связывания с AMM
У кривых связывания и автоматизированных маркет-мейкеров, таких как Uniswap, есть кое-что общее. Они оба используют формулы для установления цен и снижения потребности в традиционной торговле.
Но есть и ключевые различия. AMM полагаются на пулы ликвидности, куда пользователи вносят токены, чтобы обеспечить глубину рынка. Кривые облигаций обычно работают с одним резервом, удерживаемым в контракте.
AMM лучше подходят для общей торговли между активами. Кривые облигаций лучше подходят для контролируемой эмиссии токенов, сбора средств и экономики, специфичной для проекта.
Будущее кривых облигаций
Ожидайте увидеть больше индивидуальных дизайнов кривых. Некоторые проекты уже смешивают модели кривых, чтобы сбалансировать ранние стимулы с долгосрочной стабильностью.
Кривые связывания также становятся популярными в играх. Вы можете увидеть, как они используются для ценообразования внутриигровых предметов, улучшения доступа или контроля поставок цифровых предметов коллекционирования.
DAO также экспериментируют с кривыми связывания для управления. Чем больше токенов вы покупаете, тем больше голоса вы получаете, но цена, которую вы платите, отражает ваше влияние. Это создает встроенную систему справедливости.
NFT-дропы также начинают использовать кривые связывания для ценообразования вместо фиксированных цен или аукционов. Таким образом, цена реагирует на спрос в режиме реального времени.
Почему кривые связывания остаются актуальными
Они гибкие. Они справедливые. И они дают создателям и сообществам возможность запускать токены и привлекать средства без необходимости в биржах, венчурном капитале или маркет-мейкерах.
Кривые связывания превращают ценообразование в код. Это означает отсутствие догадок, торга и закулисных сделок. Просто ясная логика, которую каждый может видеть и с которой может взаимодействовать.
В пространстве, где все сосредоточено на открытых системах и самоуправлении, это очень хорошо.
