Cambio de paradigma en el mercado de criptomonedas a mediados de 2025
El año 2025 está presenciando una transformación histórica y multidimensional en el mercado estadounidense de ETF de criptomonedas al contado. Los fuertes flujos de capital observados en los ETF de Bitcoin y Ethereum, las importantes leyes regulatorias y el proceso de institucionalización del mercado ofrecen señales claras sobre el futuro del sector. En particular, el cambio de liderazgo en las instituciones reguladoras estadounidenses y el ambiente regulatorio más moderado han comenzado a remodelar por completo la posición de los criptoactivos en el sistema financiero.
Fuertes entradas institucionales en los ETF de Bitcoin y Ethereum
Se observaron graves fluctuaciones en los ETF de Bitcoin y Ethereum en el primer trimestre de 2025. Mientras que los ETF spot de Bitcoin experimentaron importantes salidas de $838 millones semanales en marzo, los ETF de Ethereum registraron una salida neta de $178 millones en el mismo período. Se observó que las políticas de tasas de interés de EE. UU., las incertidumbres geopolíticas y las incertidumbres regulatorias fueron efectivas en el contexto de estos estallidos.
(Entrada neta total del ETF de Bitcoin Spot)
Sin embargo, la dirección del mercado ha cambiado drásticamente desde finales de abril. Si bien el flujo neto en ETF de Bitcoin superó los 3 mil millones de dólares en la semana del 25 de abril, se registró una fuerte entrada de 157 millones de dólares en Ethereum esa misma semana. Este impulso se intensificó aún más en mayo y junio. Aunque se registraron salidas a corto plazo de $128 millones en ETFs de Bitcoin hasta el 6 de junio, se registraron inmediatamente entradas semanales récord de $1.020 millones y $1.390 millones. Los ETFs de Ethereum también alcanzaron su máximo en la semana del 13 de junio, con entradas netas de $528 millones. En total, los ETF de Bitcoin registraron una entrada neta acumulada de $46.6 mil millones, mientras que los ETF de Ethereum registraron $3.9 mil millones.
(Entrada neta total del ETF al contado de Ethereum)
El creciente interés de los inversores institucionales en los productos ETF posiciona a Bitcoin como una herramienta de reserva digital contra los riesgos macroeconómicos, al tiempo que refleja el potencial de Ethereum para integrarse en más aplicaciones financieras y en el ecosistema de las monedas estables debido a su función de infraestructura.
Cambio de liderazgo de la SEC y actitud más suave hacia Criptografía
El cambio de política de la SEC desencadenó una ola importante no solo en los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum, sino también en las solicitudes de ETFs de altcoins. En la primera mitad de 2025, se presentaron ante la SEC más de 30 solicitudes de ETFs de altcoins. Con solicitudes de grandes nombres como VanEck (BNB, Avalanche), WisdomTree y Franklin Templeton (XRP), REX-Osprey (Trump Coin y Solana) pasando a primer plano, las expectativas del «Verano Altcoin» han encontrado un amplio eco en los mercados financieros. Según la instantánea de Bloomberg Terminal, las posibilidades de que los ETFs de altcoins obtengan aprobación son generalmente buenas, con una tasa de cambio de aprobación para 10 ETFs estimada en un 60% o superior.
Oleada de ETF de altcoins: Expectativas y realidades
Con el aumento de solicitudes de ETF de altcoins, se espera que la SEC adopte medidas más audaces en los procesos de aprobación en la segunda mitad del mercado. Según los analistas de ETF de Bloomberg, los ETF de Litecoin y Solana se encuentran entre los candidatos más cercanos a la aprobación. El hecho de que el personal de la SEC haya comenzado a abordar las solicitudes de forma positiva, especialmente en lo que respecta al staking y el reembolso en especie, se considera una señal prometedora para los proyectos de altcoin.
Sin embargo, parece que será difícil que los ETF de altcoin alcancen volúmenes institucionales tan grandes como los de Bitcoin y Ethereum. El principio de que la demanda disminuye a medida que se abandona Bitcoin sigue siendo válido. No obstante, las expectativas de que haya comenzado un nuevo ciclo alcista expansivo tras el prolongado mercado bajista de criptomonedas siguen siendo fuertes.
Rendimiento del mercado
El aumento de las entradas de ETF al contado ha generado un fuerte apoyo a los precios de Bitcoin y Ethereum. Mientras que Bitcoin supera los $100,000, Ethereum se consolida en el rango de $2,500-2,700. En cuanto a Ethereum, el creciente volumen de compras en los mercados de opciones y el tamaño de las posiciones abiertas en los mercados de derivados refuerzan la posibilidad de alcanzar los $3,000. Al mismo tiempo, los volúmenes de DeFi, los proyectos de capa 2 y el uso de monedas estables siguen aumentando.
(Dominio de las altcoins excluyendo BTC y ETH)
Sin embargo, no debe olvidarse que el dominio de las altcoins aún está atrás y la temporada de Bitcoin mantiene su dominio. Los analistas del mercado siguen esperando un «verano de altcoins», pero podría pasar algún tiempo antes de que se confirmen avances importantes.
Una nueva fase de madurez institucional y claridad regulatoria
El año 2025 representa un umbral crítico donde la institucionalización y la claridad regulatoria en el mercado estadounidense de ETFs de criptomonedas avanzan rápidamente. Las entradas masivas de capital en ETFs de Bitcoin y Ethereum son un indicio no solo de la acción del precio, sino también de un cambio permanente en la estructura del mercado. En el frente regulatorio, la Ley GENIUS y el nuevo enfoque de la SEC allanan el camino para la integración completa de las criptomonedas con el sistema financiero convencional.
Se espera que este impulso continúe fortaleciéndose en la segunda mitad del año con las aprobaciones de ETF de altcoin, ETF basados en staking y la introducción de nuevos productos innovadores, mientras que el mercado de criptomonedas se ha convertido en el foco central no solo de los inversores individuales sino también de grandes fondos institucionales y reguladores.
