Informe del mercado: Presiones de guerra, aumentos de rendimientos y la verificación de la realidad criptográfica

Viernes, 6 de marzo de 2026 Su informe diario sobre cambios geopolíticos, tendencias macro y la desvinculación del cripto.

1. LA GUERRA EN IRÁN CONTINÚA, SIN FIN A LA VISTA

BTC subió a $74,000 antes de retroceder a $70,987. Este movimiento no es una historia aislada de criptomonedas; refleja el rally de todos los activos de riesgo bajo la suposición de que el conflicto ya estaba «incorporado en los precios», solo para enfrentar una realidad distinta.

Situación en el terreno: El estrecho de Ormuz permanece efectivamente cerrado. El seguro P&I (Protección e Indemnización) para petroleros sigue suspendido, con más de 150 barcos esperando fuera del estrecho. Los medios estatales iraníes reportaron un ataque a un petrolero el miércoles; esta sola noticia impulsó el precio del petróleo más de un 8% en el día. Hegseth declaró que las operaciones podrían durar «3-8 semanas». El intento del Senado de bloquear la guerra fracasó, permitiendo que Trump continúe las operaciones militares.

Mecanismo de mercado: Conflicto = aumento del petróleo → presión inflacionaria → la Fed no puede reducir tasas → fortalecimiento del DXY → presión sobre activos de riesgo. Este mecanismo es claramente visible hoy. El WTI alcanzó $81.01, el mayor aumento porcentual en un solo día desde mayo de 2020 (+8.5%). Brent está en $85.41. BofA: «La guerra ha incrementado los precios del petróleo en aproximadamente un 18% desde finales de febrero.»

2. EL MERCADO DE BONOS REESCRIBE LAS EXPECTATIVAS DE TASAS DE INTERÉS

Mientras que las acciones y Bitcoin parecen «estables», el mercado de bonos está señalando algo totalmente diferente. Esta divergencia es crítica.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió durante 4 días consecutivos: 3.93% → 4.15%. El rendimiento a 2 años pasó de 3.37% a 3.60%. «El mercado de tasas muestra la tensión en este rally. Históricamente, la combinación de una economía resistente y un choque inflacionario energético es del tipo que mantiene a la Fed al margen por más tiempo.»

Según la herramienta CME FedWatch, los inversores ahora ven menos del 50% de probabilidad de dos recortes de tasa de 25 puntos base este año, frente a más del 80% antes del conflicto. El proceso de confirmación de Warsh en el Senado ha comenzado (aumentando la presión de línea dura).

Los datos de ADP fueron de 63,000 esta semana, por encima de las expectativas (50,000). El ISM de Servicios subió a 56.1. Los datos de Nóminas No Agrícolas (NFP) se publican hoy con una expectativa de 60,000. Un resultado mejor alejaría aún más los escenarios de recorte de tasas.

3. MERCADOS DE ACCIONES: DOW CAE FUERTEMENTE, SOFTWARE SE RECUPERA

Ayer, el S&P 500 cayó -0.56% y el Nasdaq -0.26%. El Dow Jones bajó 785 puntos (-1.61%). La razón por la que el Dow cayó mucho más que el Nasdaq radica en su composición sectorial: el Dow está ponderado hacia industriales, salud, bienes de consumo y finanzas, con baja exposición a tecnología. Ayer, solo los sectores de energía (+0.6%) y tecnología cerraron en verde; bienes de consumo fue el sector con peor rendimiento (-2.4%).

Hay una recuperación interesante en el sector de software: el ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) ha ganado +10% en el último mes. Tras caer 12% en enero, el sector está encontrando compradores mientras el temor de que «la IA eliminará todo software» es considerado exagerado. La lógica: las empresas de software profundamente integradas en procesos corporativos (como Salesforce) son más resistentes a la presión de la IA. Salesforce está experimentando un crecimiento rápido en sus productos de agentes de IA.

La visión general: En los últimos 3 meses, los Siete Magníficos han caído un -6.5%, mientras que el oro ha subido un +26%. Los sectores de energía y materiales también han subido más del 20%.

En Asia, el índice MSCI EM se dirige a su peor semana desde marzo de 2020 (-6.4%). El Kospi de Corea del Sur perdió 16.4% esta semana. El dólar muestra su mejor desempeño semanal desde noviembre de 2024.

4. BITCOIN RECHAZADO EN $74,000, EL MERCADO BAJISTA PERSISTE

BTC subió a $74,000 y se revirtió. Tres fuentes diferentes ofrecen la misma interpretación para este movimiento:

• Técnico: $74,000 fue la confluencia del retroceso Fibonacci del 61.8% (desde el pico de $125K en enero hasta el fondo de $61K en febrero) y la EMA de 50 días ($74,380). El analista de FxPro Kuptsikevich: «La magnitud del movimiento fue impulsada por un short squeeze de bajistas con stops ajustados.»
• En cadena: El índice CryptoQuant Bull Score está en 10/100: «territorio claramente bajista.» Solo el 57% del suministro de BTC está en ganancias, históricamente un umbral temprano de mercado bajista.
• Macro: Aumento del petróleo → miedo a la inflación → rendimientos de bonos → presión de liquidez → venta masiva de activos de riesgo. Las cifras semanales aún parecen positivas (BTC +5.4%, ETH +2.7%, SOL +2.1%), pero no reflejan la caída del lunes. Si $70,000 es soporte o nueva resistencia depende del cierre del fin de semana.
• Actualización: Culper Research toma posiciones cortas en ETH: El vendedor en corto Culper Research anunció una posición corta contra ETH y acciones vinculadas a ETH (BitMine/BMNR). Tesis: la actualización Fusaka de diciembre 2025 sobresaturó el espacio de bloques, las comisiones de transacción cayeron ~90%, los retornos de validadores disminuyeron y hay riesgo de bucle de retroalimentación negativa. BitMine acumuló 4.4M ETH y tiene pérdidas no realizadas por ~ $7.4B (45% bajo el agua). Vitalik vendió ~20,000 ETH este año. Culper: «Vitalik está vendiendo, los toros ignoran la nueva realidad.»

Datos	Expectativa	Importancia / Impacto
Nóminas No Agrícolas (NFP)	+60,000	🔴 Crítico: Por encima de la expectativa = Recortes de tasas retrasados = Venta de activos de riesgo
Crecimiento salarial	Estable	🔴 Crucial para perspectivas de inflación
Ventas minoristas de enero	Sin cambio mensual	🟡 Señal de sentimiento del consumidor

• Escenario 1: NFP por encima de la expectativa (>80K): Se debilitan las expectativas de recortes de tasa de la Fed. Los rendimientos de bonos superan 4.20%. BTC prueba $70K; el oro enfrenta presión a corto plazo.
• Escenario 2: NFP por debajo de la expectativa (<40K): Vuelven los temores de recesión, lo que conduce a otra ola de ventas. El oro sube por demanda de refugio seguro; impacto en cripto es incierto.
• Escenario 3: Cerca de la expectativa: La incertidumbre continúa, se mantienen las posiciones actuales y el cierre del fin de semana es tranquilo.