El trading de base está recibiendo más atención últimamente, especialmente entre fondos de cobertura, operadores de criptomonedas e instituciones que buscan ganancias fiables sin invertir en la dirección del mercado. Es una de esas estrategias que, al principio, parece compleja, pero se basa en una idea simple.
El objetivo es aprovechar la diferencia de precio entre las dos versiones del mismo activo. No se trata de adivinar la dirección del mercado. Solo intentas sacar provecho de la desincronización temporal entre un precio y otro.
¿Qué es la base?
La palabra base se refiere a la diferencia entre el precio al contado de un activo y su precio de futuros. El precio al contado es lo que pagarías por comprar el activo hoy. El precio de futuros es lo que se paga ahora por la entrega en una fecha futura.
Si el precio de futuros es mayor que el precio al contado, se denomina base positiva. Si el precio de futuros es menor, se trata de una base negativa.
Cómo funciona el trading de base
La idea es comprar en un mercado y vender en otro, obteniendo la diferencia de precio como ganancia. Al mantener una posición larga y una corta, no está expuesto a la fluctuación general del precio del activo. Es por eso que el trading de base se considera una estrategia neutral respecto del mercado.
La versión más común se llama arbitraje de contado y carry.
Así es como funciona
- Compras el activo en el mercado al contado
- Vendes un contrato de futuros para el mismo activo a un precio más alto
- Mantienes el activo al contado hasta que se vendan los futuros El contrato vence
- Cuando el contrato se liquida, usted entrega el activo y se queda con la diferencia
Esta estrategia funciona cuando los futuros se negocian con una prima. Esa prima se convierte en su beneficio después de costes.
También existe la situación inversa. Cuando los futuros tienen un precio inferior al contado, los operadores pueden vender el activo en el mercado contado y comprar los futuros más baratos. Esto se denomina «contado y acarreo inverso». Es menos común, pero sigue siendo útil en condiciones bajistas o de alta financiación.
Por qué los traders utilizan el trading de base
La principal razón es su neutralidad de mercado. No se apuesta a que los precios suban o bajen, sino a que ambos precios finalmente se igualarán.
Esto hace que el trading de base sea especialmente atractivo en mercados volátiles, donde las operaciones direccionales conllevan mayor riesgo.
También ayuda a cubrir el riesgo de precio. Por ejemplo, un minero de criptomonedas con una gran cantidad de Bitcoin podría vender contratos de futuros para fijar el valor actual y protegerse de futuras caídas de precios.
Cómo se manifiesta el trading de base en criptomonedas
Los mercados de criptomonedas son ideales para el trading de base. Los futuros de criptomonedas suelen cotizar con primas mayores que los activos tradicionales. Esto se debe a una mayor volatilidad, una participación minorista agresiva y mecanismos de financiación que mantienen el equilibrio en los mercados.
Los swaps perpetuos, que son futuros de criptomonedas sin vencimiento, utilizan tasas de financiación para mantener el precio cercano al contado. Los operadores pueden utilizar estos pagos de financiación en su beneficio. Si se vende en corto un contrato de futuros con una alta financiación positiva, podría obtener ingresos simplemente manteniendo la posición.
Dado que las criptomonedas están más fragmentadas y son más volátiles, existen más ineficiencias, lo que significa más oportunidades para quienes saben detectarlas.
¿Cuáles son los riesgos?
El tiempo es importante. Si no ejecuta ambas partes de la operación rápidamente, el deslizamiento puede reducir o anular sus ganancias. Incluso un pequeño retraso puede resultar en comprar caro y vender barato si el mercado se mueve en tu contra.
Las comisiones también pueden reducir tu margen. Los contratos de futuros suelen implicar pagos de financiación, y cada plataforma cobra distintas comisiones por operación y retiro. Es necesario tener en cuenta estos costes antes de realizar una operación.
La liquidez es otro problema. No todos los tokens tienen mercados de futuros profundos. Si no hay suficiente volumen, puede ser difícil entrar o salir de una posición sin que el precio se vea afectado.
¿Quién usa el trading de base?
Los fondos de cobertura y las mesas de inversión institucionales utilizan el trading de base porque puede generar rentabilidades estables y de bajo riesgo. También se integra bien en estrategias más amplias centradas en el valor relativo o la reducción del riesgo.
En el sector de las criptomonedas, el trading de base es popular entre los traders minoristas avanzados, los bots de arbitraje y los mineros. Los mineros, en particular, lo utilizan para asegurar sus beneficios y distribuir los ingresos. También es común entre los creadores de mercado que se benefician de pequeños diferenciales con un volumen alto.
El trading de base no se trata de predecir el futuro. Se trata de detectar cuándo dos precios están desequilibrados e intervenir para cerrar la brecha.
Si se realiza correctamente, es una de las maneras más eficientes de obtener rendimientos consistentes tanto en los mercados tradicionales como en los de criptomonedas. Pero solo funciona si se presta atención a los costos, el tiempo y la ejecución.
En mercados dinámicos y con mucho ruido, una estrategia basada en la lógica y la estructura de precios puede ser una forma tranquila y estable de mantenerse a la vanguardia.
