Os ETFs Smart Beta são frequentemente descritos como o meio-termo entre o investimento passivo e o activo. Seguem um índice, mas não da forma habitual. Em vez de simplesmente copiarem as maiores empresas do mercado, seguem um conjunto de regras concebidas para melhorar o desempenho ou reduzir o risco.
Têm vindo a ganhar popularidade porque os investidores querem mais do que apenas retornos médios. As pessoas procuram estratégias que pareçam ativas, mas que ofereçam a transparência e os custos mais baixos de um ETF. É aqui que entra o Smart Beta.
O que é exactamente um ETF Smart Beta?
Na sua essência, um ETF Smart Beta é um fundo negociado em bolsa que utiliza uma abordagem baseada em regras para escolher e ponderar as ações da sua carteira.
Embora os ETFs tradicionais sejam frequentemente ponderados pela capitalização de mercado, os ETFs Smart Beta utilizam diferentes fatores para decidir quanto de cada ação incluir. Estes fatores podem ser qualquer coisa, desde o quão barata uma ação parece em comparação com os seus lucros até ao quão estável tem sido durante as oscilações do mercado.
A ideia é superar o mercado ao longo do tempo ou, pelo menos, lidar melhor com o risco.
Os fatores “inteligentes” comuns
As estratégias de beta inteligente geralmente giram em torno de um punhado de ideias de investimento bem conhecidas, também conhecidas como fatores.
Aqui estão os mais comuns:
- Valor: Empresas que parecem subvalorizadas com base em métricas financeiras
- Momentum: Ações que estão a subir e deverão continuar a subir
- Qualidade: Empresas com balanços sólidos e lucros consistentes
- Baixa volatilidade: Ações que não oscilam muito
- Tamanho: Foco em empresas mais pequenas ou médias em vez de apenas as gigantes
- Rendimento de dividendos: Visar empresas que pagam e aumentam dividendos regularmente
Alguns ETFs focam-se apenas num deles, enquanto outros misturam alguns para equilibrar os pontos fortes e fracos de cada um.
Como é que o Smart Beta difere dos ETFs tradicionais
A principal diferença é a forma como as ações são escolhidas e ponderadas.
Num ETF tradicional que acompanha o S&P 500, empresas como a Apple ou a Microsoft ocupam mais espaço simplesmente por serem grandes. Num ETF Smart Beta, pode ver uma divisão mais equilibrada ou mais peso dado às empresas com dividendos elevados ou baixo endividamento.
Isto altera o perfil de risco e o potencial de retorno. Em algumas condições de mercado, pode levar a um melhor desempenho. Noutros, nem tanto.
Porque é que os investidores gostam deles
Existem algumas razões pelas quais os ETFs Smart Beta se tornaram mais populares:
- Oferecem uma estratégia: em vez de apenas seguir o mercado, permitem apoiar-se em temas de investimento específicos
- São baseados em regras: existe uma fórmula clara e transparente por trás deles
- Custam menos: em comparação com os fundos geridos ativamente, são geralmente mais baratos
- São fáceis de comprar: pode negociá-los como qualquer ação ou ETF
Para os investidores que desejam uma abordagem mais ponderada sem ter de escolher ações, é uma combinação atraente.
Mas há riscos
O Beta Inteligente não é mágico. Algumas estratégias são construídas com base no que funcionou no passado, o que nem sempre significa que funcionarão no futuro. A isto se chama viés de backtesting.
Os fatores também entram e saem de moda. Um ETF focado no valor pode ter um desempenho inferior durante anos se as ações de crescimento dominarem o mercado.
E como muitos fundos Smart Beta são rebalanceados com frequência, podem ter uma rotação mais elevada, o que pode levar a mais impostos ou custos de negociação.
Escolher o ETF Smart Beta certo
Se está a pensar adicionar um ao seu portefólio, eis o que deve ter em conta:
- Qual é o seu Objectivo? Quer rendimento, menor risco ou mais crescimento?
- Quais os factores importantes para si? Alguns funcionam melhor em determinadas condições de mercado
- Verifique as taxas e o desempenho anterior — mas lembre-se, o sucesso anterior não garante nada
- Fique com fornecedores conhecidos como iShares, Vanguard ou Invesco para fiabilidade e transparência
Quem deve considerar os Smart ETFs Beta?
São uma boa opção para os investidores de longo prazo que querem ser mais estratégicos sem se tornarem totalmente ativos.
São também adequados para investidores que não gostam da ideia de ponderar tudo por tamanho. Se pretende mais controlo sobre o que impulsiona o desempenho do seu portefólio, o Smart Beta oferece-o sem ter de escolher e gerir ações por si próprio.
Os ETFs Smart Beta focados em dividendos ou de baixa volatilidade também podem atrair investidores em busca de rendimentos e investidores mais cautelosos que procuram uma viagem mais tranquila.
Os ETFs Smart Beta oferecem uma abordagem estratégica mais personalizada do que os fundos de índice tradicionais. Não atendem a todos, mas para os investidores que compreendem os fatores e procuram ir além da ponderação da capitalização bolsista, podem ser uma ferramenta poderosa.
Tal como qualquer investimento, têm as suas desvantagens. Mas se estiver disposto a aprender como funcionam e a escolher com cuidado, podem trazer algo genuinamente útil para a mesa.
