O que é o Hyperliquid?
O Hyperliquid, lançado no final de 2023, é um projeto que está rapidamente a ganhar destaque entre as plataformas de negociação perpétua descentralizadas. Ao contrário de outras exchanges descentralizadas (DEXs), o Hyperliquid opera numa blockchain de Camada 1 que ele próprio desenvolveu, onde utiliza o sistema livro de ordens (CLOB) inteiramente on-chain. Desta forma, os utilizadores podem negociar de forma rápida e fluida, como nas exchanges centralizadas (CEXs).
Soluções como o Arbitrum ou o Optimism, apesar de oferecerem a segurança do Ethereum, podem enfrentar dificuldades como atrasos na velocidade das transações e capacidade limitada. A Hyperliquid, por outro lado, foi concebida com o objetivo de “alto desempenho” do início ao fim, construindo a sua própria cadeia. Isto posiciona-a num lugar diferente em termos de infraestrutura técnica e experiência do utilizador.
Abordagem do Livro de Ordens de Camada 1
A infraestrutura da Hyperliquid diferencia-a das DEXs clássicas baseadas em formadores de mercado automatizados (AMM). Enquanto os utilizadores em sistemas AMM negoceiam diretamente com um pool, na Hyperliquid, as ordens são combinadas entre compradores e vendedores na cadeia. Embora esta estrutura seja semelhante a outras plataformas DEX avançadas, como o Injective, o dYdX v4 e o Aevo, o Hyperliquid é um dos raros projetos que integra este sistema na sua própria cadeia.
A maior diferença é que as correspondências de ordens ocorrem directamente na cadeia e quase instantaneamente (finalidade instantânea). A interface do utilizador é tão rápida e fluida que pode competir com as corretoras centralizadas. A segurança da rede é garantida por nós validadores independentes que verificam as transações.
Token nativo da Hyperliquid: HYPE
O token nativo da Hyperliquid, HYPE, desempenha um papel fundamental na governação e no sistema de liquidez da plataforma. O primeiro grande airdrop (distribuição de recompensas à comunidade) em novembro de 2024 distribuiu 27,5% do fornecimento total a 94.000 utilizadores. O valor total de mercado desta distribuição ultrapassou rapidamente os 7 mil milhões de dólares, tornando-se um dos maiores airdrops da história.
A distribuição de tokens é a seguinte:
| %31,00 | Primeiro Airdrop |
| %38,88 | Distribuições futuras da comunidade |
| %23,8 | Equipa e programadores colaboradores |
| %6,00 | Fundo da Hyper Foundation |
| %0,3 | Subsídios de apoio à comunidade |
| %0.2: | Atualização do Protocolo HIP-2 |
O modelo de liquidez funciona de forma diferente dos métodos tradicionais. A liquidez no Hyperliquid é fornecida pela comunidade através de um sistema denominado Hyperliquidity Provider (HLP). Os utilizadores aderem à pool de liquidez depositando USDC (uma stablecoin) no sistema. O pool atua como uma contraparte para a maioria das transações na plataforma, o que significa que, se alguém estiver a comprar, o sistema vende a essa pessoa. Os investidores do HLP partilham os lucros ou prejuízos destas transações. Em suma, a comunidade não se limita a negociar; ao mesmo tempo, contribui directamente para o funcionamento do sistema.
Hyperliquid entre os 10 melhores DEX
Em 2025, o volume diário de total de negociação em bolsas descentralizadas atingiu 19,76 mil milhões de dólares. Neste ecossistema em crescimento, a Hyperliquid conseguiu atingir um crescimento impressionante em apenas alguns meses, apesar do lançamento no final de 2023.
De acordo com dados da DeFiLlama, em junho de 2025, a Hyperliquid L1 atingiu um volume de transações de
- 386 milhões de dólares americanos diariamente
- 9,76 mil milhões de dólares por mês.
Os dados de volume mostram que a Hyperliquid não só se baseia numa infraestrutura sólida, como também mostram que se tornou uma plataforma que está a ser rapidamente adotada pelos utilizadores. Graças a esta estrutura que combina velocidade, liquidez e experiência de utilizador, a Hyperliquid tem o potencial de conquistar um lugar permanente num curto espaço de tempo, ocupando o 8º lugar entre as 10 principais DEXs.
Aumento de volume, liquidez e avaliação
A Hyperliquid está a apresentar uma forte tendência de crescimento não só em termos de volume de transações, mas também em termos de ativos totais bloqueados (TVL), receita e desempenho dos tokens. De acordo com dados da DeFiLlama, o ativo total bloqueado (TVL) da Hyperliquid L1 atingiu 1,57 mil milhões de dólares em junho de 2025. Isto representa um aumento de 8,2% nas últimas 24 horas.
- O volume diário de transações perpétuas atingiu os 6,5 mil milhões de dólares, demonstrando que a Hyperliquid se tornou uma empresa séria não só nas transações spot, mas também nos mercados de derivados.
- A receita diária de aplicações da plataforma atingiu 1,7 milhões de dólares. Esta métrica é fundamental para a sustentabilidade da atividade económica on-chain.
É também digno de nota o volume que a plataforma ganhou com stablecoins e assets interligados:
| TVL total em DeFi | 1,58 mil milhões de dólares |
| TVL interligado | 4,27 mil milhões de dólares |
| MCAP de stablecoin | 3,5 mil milhões de dólares |
| Volume perpétuo | US$ 56,65 mil milhões |
| Valor de Mercado do HYPE | US$ 12,57 mil milhões |
Todos estes dados comprovam que a Hyperliquid foi além de uma simples DEX e construiu um ecossistema financeiro completo na sua própria cadeia de Camada 1. Tanto o valor de mercado (12,46 mil milhões de dólares) como o valor de mercado diluído (37,3 mil milhões de dólares) do token HYPE refletem a confiança a longo prazo dos investidores no projeto.
Velocidade, Segurança ou Retorno?
À medida que o mercado de derivados perpétuos descentralizados cresce, a Hyperliquid tornou-se um dos projetos de destaque neste campo em termos de desempenho, experiência do utilizador e inovação. No entanto, a concorrência no mercado é bastante feroz. Jogadores fortes como GMX, dYdX e Jupiter Perps estão entre os principais concorrentes que tentam dominar o campo da Hyperliquid.
Perante estes fortes concorrentes, a Hyperliquid já conseguiu tornar-se num dos projetos mais populares e bem-sucedidos entre as plataformas descentralizadas, com as vantagens e diferenças que oferece. Enquanto a Hyperliquid continua a aumentar a sua base de utilizadores e volume com as suas estratégias de reembolso, abordagens de marketing e facilidade de utilização, o seu token nativo HYPE já se tornou o 11º criptoativo mais valioso, atingindo um valor de mercado de 12,2 biliões de dólares. A menos que esta estrutura e abordagem do utilizador mudem no próximo período, a Hyperliquid parece ser uma das candidatas mais importantes a tornar-se uma das 10 principais moedas.
