Биткоин
прибавил 158% в долларовом эквиваленте с 1 января 2019 года. Золото, с которым его всегда сравнивают, прибавило всего 36%. Разница достаточно велика, чтобы ее можно было увидеть глазом.
Когда мы сравниваем S&P500 с биткоином с точки зрения доходности, мы видим, что S&P500 вырос всего на 17% с начала прошлого года. Это всего лишь 1/10 часть прибыли, которую обеспечивает биткойн. Включение биткоина в паевые инвестиционные фонды институциональными инвестиционными компаниями зависит от решения SEC, которую мы можем назвать CMB of America. Итак, после того, как это решение будет принято, начнут ли фонды добавлять биткоин в свои портфели?
Делая инвестиции, профессиональные инвесторы не просто смотрят на их прошлые доходы. Доходность и ожидание, конечно, очень важны, но они рассчитывают доходность на основе ее волатильности, то есть ее риска. Рассматривается доходность по отношению к одной единице волатильности. Это называется «коэффициентом Шарпа». Фонды формируются не одним финансовым активом, а путем составления корзин, то есть несколькими финансовыми активами. Это ожидание немного снижает доходность. Однако таким образом они защищают себя как от индивидуальных потерь, так и потому, что рассчитанная вместе волатильность будет снижаться.
Самый частый вопрос, который задают криптовалютные инвесторы: «Какой будет цена биткоина? Какой альткоин будет сброшен?» есть. Упускаемая из виду проблема — это волатильность биткойна. Итак, если мы прогнозируем, что биткойн вырастет на 20 процентов через месяц, будет ли это хорошей инвестицией?
Когда мы говорим о риске, мы не имеем в виду риск поставить под сомнение будущее и существование биткоина. Биткоин уже успешно завершил этот тест. Упомянутый риск — это ежедневная, ежемесячная и годовая волатильность цен. Ценообразование биткоина в диапазоне 9000-9800 за последнюю неделю негативно повлияло на инвесторов, и похоже, что это ценовое движение не соответствует ожиданиям инвестора. Биткоин находится в восходящем тренде под высоким углом с 13 марта, но эта тенденция, так сказать, не волнует инвесторов.
На данный момент, по оценкам, биткойн столкнулся с дилеммой. Чтобы получить инвестиции от институциональных фирм и более широкой базы, ежедневное движение биткоина должно уменьшиться, и он должен продолжить свой восходящий тренд менее волатильным образом. Однако, поскольку такой рост не удовлетворит текущего инвестора в криптовалюту, может произойти выход из биткойна, и это негативно отразится на ценах. Теперь давайте рассчитаем коэффициенты резкости S&P, золота и биткоина, то есть их доходность на волатильность.
Коэффициент Шарпа = (Средняя дневная доходность / Дисперсия (волатильность)) x SquareRoot (торговый день)
Хотя биткойн
намного выше золота с точки зрения доходности, золото кажется более выгодным с точки зрения коэффициента резкости. Тем не менее, мы видим, что у него гораздо лучшее соотношение, чем у S&P500. Биткойн определенно инвестируется как для фондов, так и для индивидуальных инвесторов. Здесь стоит отметить, что золото не является лучшей инвестицией, чем биткойн, но ожидание более высокой доходности от биткойна ошибочно. Для того, чтобы биткоин сам себя сбросил, ему необходимо привлечь крупные инвестиционные фонды после регулирования. О возвращении биткоина речи не идет. Можно сказать, что актив, который увеличивается в 2,5 раза за год, очень удовлетворителен с точки зрения доходности. Однако, если волатильность, которую он имеет, уменьшится, несомненно, что биткойн привлечет гораздо больше инвестиций.
Одна из известных ошибок заключается в том, что существует корреляция между биткоином и золотом. Поскольку они оба имеют тенденцию к росту, естественно совершить эту ошибку. Однако, когда мы смотрим на корреляцию их доходности, мы видим, что между ними существует корреляция -0,02. Это показывает, что золото и биткойн могут быть хорошей корзиной.
Золото было гораздо более волатильным в 1980-х годах. Тот факт, что в последнее время он неуклонно растет, не означает, что его волатильность отныне будет низкой. На самом деле, даже если вы инвестор, который не любит риск, можно снизить риск, добавив немного биткойнов к своим инвестициям в золото.
Короче говоря, финансовый актив не следует инвестировать, просто глядя на его доходность. Мы видим, что эта волатильная структура увеличивается по мере того, как мы продвигаемся вниз по списку
криптовалют
на coinmarketcap.com. Замечено, что инвесторы вкладывают средства в альткоины небольшого объема в надежде на высокую доходность. Но также стоит подумать о том, имеет ли смысл его выигрыш против волатильности. По мере того, как Биткойн становится более стабильным, можно сказать, что в будущем он будет иметь место в нашей жизни гораздо сильнее.
