На заседании ФРС, которое состоится 27.07.2022, рынок ожидает повышения процентной ставки на 75 базисных пунктов. В дополнение к повышению процентной ставки, комментарии по инфляции и росту, а также прогнозные прогнозы будут иметь решающее значение.
Есть несколько важных моментов, которые нам нужно знать перед данными;
- Наблюдается снижение инфляционных ожиданий в связи с недавним снижением цен на сырьевые товары (инфляционные ожидания на 1 год позже снизились с 5,4% до 5,2%).
- После снижения в прошлом месяце не наблюдалось увеличения расходов на личное потребление (PCE). (%6,3) (Измеряет изменение стоимости товаров и услуг, потребляемых домашними хозяйствами)
- Розничные продажи в июне выросли выше ожиданий.
- Продажи жилья также снижаются пятый месяц подряд.
- Рентабельность компании продолжает оставаться высокой.
- Индекс потребительского доверия в Мичигане вырос с 50 до 51,1.
- Цены на сырьевые товары продолжают снижаться
- Улучшение цепочки поставок из-за снижения влияния закрытия из-за политики 0 случаев заболевания, вызванной covid 19 в Китае, — это моменты, которые можно оценить положительно.
Точки, поддерживающие рецессию;
- Американские компании ожидают снижения прибыльности в ближайшие несколько кварталов и соответственно планируют найм.
- По мере того, как потери на рынке труда начинают расти, можно ожидать, что расходы домохозяйств замедлятся.
- Последние данные по индексу деловой активности в сфере услуг (до 47,0 с 52,7) указывают на замедление экономической активности.
- Заявки на пособие по безработице также достигли двухмесячного максимума на прошлой неделе.
При замедлении экономической активности риск сокращения рынка труда ослабляет руку ФРС. В этот момент ему придется сделать выбор. Рынок ожидает повышения процентной ставки на 75 базисных пунктов. Во имя управления инфляционными ожиданиями и подчеркивания стабильной позиции повышение ставки выше 75 базисных пунктов приводит к продажам рисковых активов. Однако, помимо обсуждения 75-100 б.., наиболее важным моментом будет руководство, которое будет сделано на встрече.
Если произойдет повышение ставки ниже 75 базисных пунктов, подкрепленное данными, которые могут показать, что процесс контроля над инфляцией продвигается в хорошем направлении, спрос на рисковые активы может увеличиться на рынке в первую очередь. Однако именно ход инфляционных ожиданий будет определять ценообразование впоследствии. С другой стороны, повышение ставки ниже 75 базисных пунктов кажется затруднительным, поскольку снижение на 50 базисных пунктов будет считывать сигнал смягчения ФРС, и тогда будет сложнее управлять ожиданиями.
Мы ожидаем, что процентная ставка будет повышена на 75 базисных пунктов на этом заседании и на 50 базисных пунктов в сентябре.
Тугба Озай | Менеджер по стратегии ICRYPEX
