Децентрализованная революция DEX

Что такое Hyperliquid?

Hyperliquid, запущенный в конце 2023 года, — это проект, который быстро набирает популярность среди децентрализованных бессрочных торговых платформ. В отличие от других децентрализованных бирж (DEX), Hyperliquid работает на блокчейне уровня 1, который она разработала сама, где она использует систему книги заказов (CLOB) полностью в цепочке. Таким образом, пользователи могут торговать быстро и плавно, как на централизованных биржах (CEX).

Такие решения, как Arbitrum или Optimism, несмотря на обеспечение безопасности Ethereum, могут столкнуться с трудностями, такими как задержки в скорости транзакций и ограниченная емкость. Hyperliquid, с другой стороны, был разработан с целью «высокой производительности» от начала до конца путем создания собственной цепочки. Это ставит его в другое место с точки зрения как технической инфраструктуры, так и пользовательского опыта.

Подход к книге ордеров уровня 1

Инфраструктура Hyperliquid отличает его от классических автоматизированных маркет-мейкеров (AMM) на основе DEX. В то время как пользователи в системах AMM торгуют напрямую с пулом, в Hyperliquid заказы сопоставляются между покупателями и продавцами в цепочке. Хотя эта структура похожа на другие продвинутые платформы DEX, такие как Injective, dYdX v4 и Aevo, Hyperliquid является одним из редких проектов, который интегрирует эту систему со своей собственной цепочкой.

Самое большое отличие заключается в том, что сопоставления заказов происходят непосредственно в цепочке и практически мгновенно (мгновенная окончательность). Пользовательский интерфейс настолько быстрый и гибкий, что может конкурировать с централизованными биржами. Безопасность сети обеспечивается независимыми узлами-валидаторами, которые проверяют транзакции.

Нативный токен Hyperliquid: HYPE

Нативный токен Hyperliquid, HYPE, играет ключевую роль в системе управления и ликвидности платформы. Первый крупный airdrop (распределение вознаграждений сообщества) в ноябре 2024 года распределил 27,5% от общего объема поставок среди 94 000 пользователей. Общая рыночная стоимость этого распределения быстро превысила 7 миллиардов долларов США, что сделало его одним из крупнейших airdrop в истории.

Распределение токенов выглядит следующим образом:

%31.00	Первый эйрдроп
%38.88	Будущие распределения сообщества
%23.8	Участвующая команда и разработчики
%6.00	Фонд Hyper Foundation
%0.3	Гранты поддержки сообщества
%0.2:	Обновление протокола HIP-2

Модель ликвидности работает иначе, чем традиционные методы. Ликвидность в Hyperliquid предоставляется сообществом через систему, называемую Поставщиком гиперликвидности (HLP). Пользователи присоединяются к пулу ликвидности, внося USDC (стейблкоин) в систему. Пул выступает в качестве контрагента для большинства транзакций на платформе, что означает, что если кто-то покупает, система продает ему. Инвесторы HLP разделяют прибыль или убытки от этих транзакций. Короче говоря, сообщество не просто торгует; в то же время оно напрямую способствует работе системы.

Hyperliquid входит в десятку лучших DEX

По состоянию на 2025 год ежедневный общий объем торгов на децентрализованных биржах достиг 19,76 млрд долларов США. В этой растущей экосистеме Hyperliquid удалось добиться впечатляющего роста всего за несколько месяцев, несмотря на запуск в конце 2023 года.

Согласно данным DeFiLlama, по состоянию на июнь 2025 года объем транзакций Hyperliquid L1 достиг

• 386 миллионов долларов США в день

• 9,76 млрд долларов США ежемесячно.

Данные по объему показывают, что Hyperliquid не только построен на прочной инфраструктуре, но и показывает, что он стал платформой, которая быстро принимается пользователями. Благодаря этой структуре, которая сочетает в себе скорость, ликвидность и пользовательский опыт, Hyperliquid имеет потенциал занять постоянное место за короткое время, заняв 8-е место среди 10 лучших DEX.

Увеличение объема, ликвидности и оценки

Hyperliquid демонстрирует сильную тенденцию к росту не только с точки зрения объема транзакций, но и с точки зрения общих заблокированных активов (TVL), выручки и производительности токенов. Согласно данным DeFiLlama, общие заблокированные активы (TVL) Hyperliquid L1 достигли 1,57 млрд долларов США по состоянию на июнь 2025 года. Это означает рост на 8,2% за последние 24 часа.

• Ежедневный объем бессрочных транзакций достиг 6,5 млрд долларов США, что свидетельствует о том, что Hyperliquid стал серьезным игроком не только на спотовых транзакциях, но и на рынках деривативов.

• Ежедневный доход от приложений платформы достиг 1,7 млн долларов США. Этот показатель имеет решающее значение для устойчивости экономической активности в цепочке.

Также следует отметить объем, который платформа получила от стейблкоинов и связанных активов:

Общий TVL в DeFi	$1.58b
Связанный TVL	$4.27b
MCAP стейблкоинов	$3.5b
Постоянный объем	$56.65b
Рыночная капитализация HYPE	$12.57b

Все эти данные доказывают, что Hyperliquid вышел за рамки просто DEX и построил полную финансовую экосистему, построенную на собственной цепочке уровня 1. Как рыночная капитализация ($12.46 млрд), так и полностью разбавленная оценка ($37.3 млрд) токена HYPE отражают долгосрочную уверенность инвесторов в проекте.

Скорость, безопасность или доходность?

По мере роста рынка децентрализованных бессрочных деривативов Hyperliquid стал одним из выдающихся проектов в этой области с точки зрения производительности, пользовательского опыта и инноваций. Однако конкуренция на рынке довольно жесткая. Такие сильные игроки, как GMX, dYdX и Jupiter Perps, входят в число основных конкурентов, пытающихся доминировать на поле Hyperliquid.

На фоне этих сильных конкурентов Hyperliquid уже удалось стать одним из самых популярных и успешных проектов среди децентрализованных платформ с предлагаемыми им преимуществами и отличиями. В то время как Hyperliquid продолжает увеличивать свою пользовательскую базу и объем с помощью своих стратегий возврата средств, маркетинговых подходов и простоты использования, его собственный токен HYPE уже стал 11-м по ценности криптоактивом, достигнув рыночной стоимости 12,2 миллиарда долларов США. Если эта структура и подход пользователей не изменятся в предстоящий период, Hyperliquid, по-видимому, станет одним из важнейших кандидатов на то, чтобы войти в топ-10 монет.