Las curvas de enlace se han convertido silenciosamente en una de las herramientas más poderosas en criptomonedas. Se utilizan en lanzamientos de tokens, plataformas NFT, DAO y todo tipo de experimentos DeFi. Pero ¿qué son realmente?
En pocas palabras, una curva de enlace es una regla que controla el precio de un token en función de la cantidad de tokens en circulación. Cuantos más tokens se compran, más sube el precio. Cuantos menos tokens hay, más baja el precio. Todo se rige por una fórmula integrada en el contrato inteligente.
En lugar de depender de que compradores y vendedores acuerden un precio, el propio sistema lo fija en función de la demanda.
Por qué son importantes las curvas de enlace en las criptomonedas
Las criptomonedas siempre se han tratado de eliminar intermediarios. Sin bancos. Sin corredores. Solo código. Las curvas de enlace toman esa misma idea y la aplican a la fijación de precios.
Ofrecen a los proyectos una forma de lanzar tokens, recaudar fondos y crear liquidez sin necesidad de un intercambio central. Cualquiera puede comprar o vender directamente desde el contrato. El precio se ajusta automáticamente.
Por eso, las curvas de enlace se han popularizado en DeFi, DAO y proyectos experimentales de Web3. Permiten a las comunidades construir sus propias economías, establecer modelos de precios más justos y recompensar automáticamente a los primeros seguidores.
Cómo funciona una curva de enlace
Supongamos que se lanza un nuevo token con una curva de enlace. Al principio, no hay tokens en circulación. El precio para comprar el primer token podría ser de un dólar. Una vez comprado ese primer token, el precio del segundo token sube a dos dólares. El tercer token podría costar tres dólares, y así sucesivamente.
A medida que se compran más tokens, el precio sigue subiendo. Si alguien vende un token de vuelta al contrato, la oferta disminuye y el precio baja.
La curva puede ser lineal, donde el precio aumenta a un ritmo constante. O puede ser exponencial, donde el precio sube más rápido cuanto más tokens se compran. Algunos proyectos usan formas personalizadas para controlar la intensidad o suavidad de ese crecimiento.
La forma de la curva determina todo el modelo económico del token.
Diferentes tipos de curvas de enlace
Las curvas lineales son las más básicas. El precio aumenta en la misma cantidad con cada nuevo token vendido. Son fáciles de entender y se utilizan a menudo en proyectos en fase inicial o en campañas sencillas de recaudación de fondos.
Las curvas exponenciales crecen más rápido. Cuanta más gente compra, más caro se vuelve cada token. Esto recompensa a los primeros usuarios con precios más bajos y crea una sensación de escasez.
Las curvas logarítmicas y personalizadas se utilizan cuando el objetivo es una curva de precios más suave o un patrón de crecimiento más controlado. Son populares en proyectos NFT, plataformas de arte y tokenómica DeFi avanzada, donde el equipo desea precios más precisos.
¿Por qué usar una curva de enlace?
Hay algunas razones por las que funcionan tan bien en criptomonedas
Descubrimiento de precios transparente
En lugar de adivinar cuánto vale algo o esperar a que un intercambio establezca el precio, las curvas de enlace ofrecen un método de fijación de precios claro y predecible. Todos ven cómo fluctúa el precio a medida que se acuñan o queman más tokens.
Liquidez constante
Como compras y vendes directamente con el contrato inteligente, siempre hay mercado. No necesitas que otros compradores o vendedores estén en línea. Siempre puedes operar.
Modelos de lanzamiento justos
Los primeros compradores entran a precios más bajos. Todos conocen las reglas desde el principio. No hay acuerdos privados entre bastidores. Esto hace que las curvas de enlace sean populares para proyectos comunitarios y DAO que desean evitar los juegos de capital de riesgo habituales.
Ejemplos del mundo real
Bancor fue uno de los primeros proyectos en usar curvas de enlace a gran escala, ofreciendo liquidez continua para sus tokens.
Gnosis y Aragon usaron curvas de enlace para recaudar fondos para sus tokens de gobernanza, lo que permitió a las personas comprar en el proyecto mientras enviaban dinero directamente a la tesorería de la DAO.
Async Art y Zora utilizan curvas de enlace para fijar el precio de los NFT. Cuanto más popular se vuelve una obra de arte, más sube su precio. Cuando alguien vende, el precio vuelve a bajar.
Riesgos e inconvenientes
La volatilidad es un problema. Si demasiadas personas compran rápidamente, el precio puede dispararse de forma insostenible. Esto puede provocar caídas bruscas cuando la gente empieza a vender.
La complejidad es otro problema. La mayoría de los usuarios no entienden cómo funcionan las curvas de enlace con solo mirarlas. Sin un buen diseño y educación, las personas podrían sentirse confundidas o incluso engañadas.
El riesgo de los contratos inteligentes siempre está presente. Si el contrato que ejecuta la curva de bonos tiene un error, se puede perder dinero. Por eso las auditorías y la transparencia son tan importantes al trabajar con estos modelos.
Curvas de bonos en comparación con los AMM
Las curvas de bonos y los creadores de mercado automatizados como Uniswap tienen algunas cosas en común. Ambos utilizan fórmulas para fijar precios y reducir la necesidad de operaciones tradicionales. Sin embargo, existen diferencias clave. Los AMM se basan en fondos de liquidez donde los usuarios depositan tokens para profundizar el mercado. Las curvas de bonos suelen funcionar con una única reserva en un contrato. Los AMM son más adecuados para la negociación general entre activos. Las curvas de bonos son más adecuadas para la emisión controlada de tokens, la recaudación de fondos y la economía específica de cada proyecto. El futuro de las curvas de bonos. Algunos proyectos ya están combinando modelos de curvas para equilibrar los incentivos iniciales con la estabilidad a largo plazo.
Las curvas de enlace también se están volviendo populares en los juegos. Es posible que las veas utilizadas para fijar el precio de los artículos del juego, el acceso a mejoras o controlar el suministro de coleccionables digitales.
Las DAO también están experimentando con curvas de enlace para la gobernanza. Cuantos más tokens compres, más voz tendrás, pero el precio que pagas refleja tu impacto. Eso crea un sistema de equidad integrado.
Las entregas de NFT también están empezando a utilizar curvas de enlace para la fijación de precios en lugar de precios fijos o subastas. De esta manera, el precio responde a la demanda en tiempo real.
¿Por qué se mantienen las curvas de enlace?
Son flexibles. Son justas. Y ofrecen a los creadores y comunidades una forma de lanzar tokens y recaudar fondos sin necesidad de plataformas de intercambio, capital de riesgo ni creadores de mercado.
Las curvas de enlace convierten los precios en código. Esto significa que no hay conjeturas, ni regateos, ni acuerdos secretos. Simplemente una lógica clara, que todos puedan ver e interactuar con ella.
En un espacio que se centra en sistemas abiertos y autogobierno, eso es algo muy bueno.
