Crise no Estreito de Ormuz: o petróleo sobe para $105 enquanto os mercados avaliam os riscos militares e as mudanças no setor de IA
Sexta-feira, 24 de abril de 2026 O seu relatório diário sobre mudanças geopolíticas, volatilidade energética e a crescente divergência no setor tecnológico.
1. Tensões geopolíticas e a crise do Estreito de Ormuz
Os mercados fecham a semana à medida que as esperanças de paz no Médio Oriente se evaporaram completamente. Ontem à noite, Trump declarou aos jornalistas que não tinha “pressa” para um acordo com Teerão, afirmando que a liderança iraniana está “em crise” e que “resolveria o assunto militarmente” se fosse necessário. Estas declarações indicam que o lado americano colocou efetivamente os canais diplomáticos em espera e mantém claramente a opção militar direta sobre a mesa.
A frente iraniana continuou a alimentar as tensões com imagens de campo concretas. Teerão publicou um vídeo de comandos a abordar um enorme navio de carga através de lanchas rápidas no Estreito de Ormuz. Com este movimento, o Irão declarou à comunidade internacional o seu crescente controlo sobre o estreito e sinalizou a sua falta de intenção de regressar à mesa de negociações. Um sinal de escalada paralela veio de Israel; o ministro da Defesa Katz anunciou que o seu país está pronto para intensificar as operações militares contra o Irão.
Trump também anunciou que ordenou à Marinha dos Estados Unidos que “dispare e mate” qualquer navio que coloque minas no Estreito de Ormuz. Isto implica que o tráfego marítimo está efetivamente sob vigilância militar, e a margem de erro foi drasticamente reduzida. Com o crude Brent a fechar acima dos $105 e um ganho semanal de aproximadamente 17%, é evidente que os mercados começaram a descontar o cenário de “fecho a longo prazo do estreito.”
2. Desacoplamento software-semicondutores e eficiência nas grandes tecnologias
Após uma série de fechos recorde, os índices bolsistas americanos recuaram ontem devido a uma combinação aguda de fatores energéticos e geopolíticos. O Nasdaq liderou as perdas com uma queda de 0,9%; o S&P 500 baixou 0,4% e o Dow Jones desceu aproximadamente 180 pontos (0,4%). A história setorial mais destacada ocorreu no software: a ServiceNow caiu 18% após baixar as suas expectativas de margem operacional, enquanto a IBM sofreu uma forte venda de 8,3% depois de não modificar a sua orientação de receitas. O ETF iShares Expanded Tech Software registou a sua maior perda diária desde abril de 2025. Os investidores estão agora a descontar seriamente a questão de “onde é que a IA terá impacto no SaaS.”
Em contraste, a situação no setor de semicondutores é diametralmente oposta: o índice PHLX Semiconductor subiu pelo décimo sétimo dia consecutivo. Segundo dados da Dow Jones Market Data, esta é a série vitoriosa ininterrupta mais longa desde 1994. A correlação de oito dias entre ações de chips e software terminou ontem após a ServiceNow; este desacoplamento indica que o tema da IA já não é um bloco homogéneo, mas entrou numa fase de divergência entre vencedores e vencidos.
Houve mais duas notícias significativas relativamente à Big Tech. A Meta anunciou que despedirá aproximadamente 10% da sua força de trabalho—8.000 pessoas—e cancelará 6.000 vagas abertas, com efeito a partir de 20 de maio. A ação fechou com uma queda de 2,3%. Este movimento de “eficiência” foi interpretado como uma operação de estrutura de custos destinada a financiar o enorme investimento em IA de $115-135 mil milhões anunciado para 2026. A Microsoft fechou 4% em baixa após anunciar que ofereceria pacotes de indemnização voluntários a aproximadamente 7% dos seus funcionários. O guia de despesas de capital da Tesla, atingindo $25 mil milhões em 2026, criou uma divergência agressiva rotulada como “capexmaxxing”, e a ação fechou com uma perda adicional de 3,6%.
Os mercados de obrigações e divisas orientaram-se para uma tendência de endurecimento. O rendimento das obrigações do Tesouro americano a 10 anos subiu 2% semanalmente, e o dólar fortaleceu-se 0,8% na semana. Os pedidos semanais de subsídio de desemprego superaram as expectativas, mas o mercado deixou de lado estes dados sob a sombra das preocupações inflacionistas impulsionadas pelo petróleo. A combinação de petróleo alto, rendimentos elevados e um dólar forte está a pesar sobre ativos sem rendimento como o ouro; o ouro prepara-se para fechar a semana com uma perda aproximada de 3,5%, terminando uma série de quatro semanas em alta.
3. Riscos sistémicos em DeFi e esforços de recuperação de liquidez
O mundo DeFi sofreu recentemente o maior golpe do ano. Um atacante explorou uma vulnerabilidade na integração LayerZero da KelpDAO para cunhar 116.500 rsETH sem suporte. Ao depositar aproximadamente 90.000 destes como colateral na Aave, o atacante tomou emprestado um equivalente a $190 milhões em ETH e outros ativos através da Ethereum e Arbitrum. A magnitude total do incidente foi registada em $292 milhões, tornando-se o maior roubo cripto do ano. Uma parte do pool de colateral da Aave tornou-se instantaneamente “dívida incobrável”, levando os depositantes a retirar fundos e causando a evaporação do valor total bloqueado (TVL) do protocolo em $10 mil milhões em pouco tempo.
Para esta manhã, o setor começou a recuperar em torno de um esforço coordenado de resgate chamado “DeFi United.” A Fundação Lido Labs, do ecossistema Lido Finance, propôs transferir 2.500 stETH (avaliados em aproximadamente $5,7 milhões) para um veículo especial de recuperação para ajudar a fechar o défice de rsETH. A EtherFi comprometeu-se com 5.000 ETH, e Stani Kulechov, fundador da Aave, anunciou pessoalmente um compromisso de 5.000 ETH. O conselho de segurança da Arbitrum tinha congelado aproximadamente 30.766 ETH ($71 milhões) ligados ao ataque no início desta semana; no entanto, como a maioria dos fundos restantes foi transferida para Bitcoin via Thorchain e dispersa, as possibilidades de recuperação são baixas. Os esforços atuais focam-se em recapitalizar o rsETH para proteger o sistema de liquidações em cascata, mais do que numa simples recuperação.
No lado da Bitcoin, o preço manteve-se nos 77.900; a rutura da linha de tendência diária e o suporte firme da EMA de 100 dias (75.486) continuam a ser fatores positivos para o panorama técnico. A Ethereum, contudo, recuou para 2.313, caindo abaixo da EMA de 100 dias (2.353), enquanto se formou uma divergência baixista notável nos indicadores. Para a Solana, o debate gira em torno de saber se a resistência de 88,46 será superada para abrir o intervalo 90-96 ou se uma rejeição fará regressar à zona de suporte 80-78,80; alguns analistas consideram até um cenário de “fundo macro estendido” abaixo dos $100.
4. Dominância energética e estrangulamentos na cadeia de abastecimento
O petróleo tornou-se o centro de gravidade de toda a paisagem de commodities. O Brent subiu 3,1% ontem para $105,07, e o WTI subiu 3,1% para $95,85; para o Brent, isto representa um ganho semanal de 17% e marca uma fase onde se encadeiam fechos de três dígitos pela primeira vez este ano. Cada dia que o estreito permanece fechado adiciona custos ao transporte e produção e adia as expectativas de cortes de taxas. Neste ambiente, o ouro prepara-se para uma queda semanal de 3,5% em meio a receios de “taxas altas por mais tempo” e um dólar forte; o ouro spot caiu para $4.682, pressionado tecnicamente para a parte baixa da banda entre a média móvel de 20 dias (4.746) e a média de 50 dias (4.772). O panorama a curto prazo é suficientemente frágil para desencadear um sinal claro de venda em direção ao suporte nos 4.569 (abaixo da EMA100).
O cobre continua a ser um dos poucos ativos onde os fatores geopolíticos e estruturais coincidem. Segundo o acompanhamento diário da Mysteel, os stocks a pronto de cobre refinado na China continuaram a cair esta semana; embora as importações e as entradas de fundições em armazéns de Xangai tenham acelerado, a oferta é escassa em Guangdong. Predominam as expectativas de que a reposição a jusante começará antes do feriado chinês do Dia do Trabalhador de 1 a 5 de maio, o que fará com que os stocks a pronto continuem a diminuir. A este panorama físico soma-se a decisão da China de parar as exportações de ácido sulfúrico a partir de maio e o risco para o fornecimento de enxofre a partir de Ormuz; entre 15 e 20% da produção primária mundial de cobre está em risco de ser afetada diretamente por este estrangulamento químico. O cobre spot permanece acima de todas as EMAs a curto e médio prazo nos 6,07; a resistência horizontal nos 6,14 e o pico de janeiro nos 6,60 continuam em foco.
O impulso altista no trigo continua. Os futuros na CBOT estão em 617’4, movendo-se claramente acima das médias móveis de 20/50/100/200 dias. O prémio de transporte de Ormuz para o Mar Negro e a renovada carga de seguros no corredor Ucrânia-Rússia continuam a ser elementos estruturais que já estão a ser descontados.
5. Calendário crítico da semana
| Data | Evento | Importância |
| 24 de abril, sexta-feira | Sentimento do consumidor em Michigan (final), pedidos de bens duradouros; monitorização do Médio Oriente e petróleo | Alta |
| 25-26 de abril (fim de semana) | Diplomacia no Médio Oriente, potenciais iniciativas de mediação no Golfo, desenvolvimentos políticos internos no Irão | Muito alta |
| 27 de abril, segunda-feira | Início da temporada de resultados do trimestre magnitude 7, posicionamentos antes da Alphabet e Microsoft | Alta |
| 29 de abril, quarta-feira | Resultados do 1T da Meta (primeiros números após despedimentos) | Muito alta |
| 30 de abril, quinta-feira | Resultados do 1T da Apple e Amazon | Muito alta |
| 1 de maio, sexta-feira | Empregos não agrícolas nos EUA, ISM manufatureiro; início do feriado de 1 de maio na China | Muito alta |